Комплексный подход к разработке ТЭО кондиций и подсчету запасов месторождений полезных ископаемых: планирование и моделирование денежных потоков, разработка

Дадыко Н.Н., заведующая экономическим сектором, горно-геологический отдел АО "Иргиредмет"

Доничева Н.С., ведущий геолог горно-геологического отдела АО "Иргиредмет"

ТЭО кондиций – комплексный документ, который служит основанием для подсчета запасов месторождения, их постановки на государственный баланс, проведения государственной экспертизы и вовлечения объекта в промышленную эксплуатацию, содержит всю необходимую информацию для полного, экономичного и экологичного освоения недр.

Планирование и моделирование денежных потоков

Оптимальный горизонт планирования денежных потоков в ТЭО кондиций определяется исходя из объема инвестиционных вложений и продолжительности инвестиционной и эксплуатационной фаз проекта, и основывается на поиске "точки стабилизации" показателя внутренней нормы доходности, который, в свою очередь, должен быть выше принятой в расчетах ставки дисконтирования.

Ставку дисконтирования следует рассчитывать для каждого проекта отдельно в зависимости от вида полезного ископаемого с использованием кумулятивного метода, который позволяет учитывать такие особенности объекта, как геологическое строение месторождения, местоположение, технология добычи и обогащения, спрос на сырье, путем введения премии по ряду факторов риска.

Например, ставка дисконтирования для месторождений золота обычно составляет 10–12 %, а для полиметаллических месторождений может доходить до 20 % в зависимости от полезных ископаемых в запасах.

Можно выделить несколько основных принципов планирования и моделирования денежных потоков с учетом особенностей ТЭО кондиций:

• Моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период.
• Отсутствие в расчетах потоков от финансовой деятельности, соблюдение условия финансирования проекта за счет собственных средств.
• Принцип положительности и максимума эффекта.
• Учет фактора времени.
• Приведение разновременных поступлений и затрат к сопоставимому виду.
• Учет влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Обязательным элементом экономической части ТЭО кондиций является раздел, посвященный анализу рынка товарной продукции проектируемого предприятия. В нем разработчики должны осветить текущую рыночную ситуацию, оценить спрос и предложение, описать потенциальных потребителей и определить возможности реализации запланированных к производству объемов продукции, проанализировать цены на товарную продукцию, которые в дальнейшем будут заложены в экономические расчеты.

Для моделирования денежных потоков разработчики ТЭО кондиций руководствуются основными условиями, суть которых изложена в "Методических рекомендациях по технико-экономическому обоснованию кондиций для подсчета запасов месторождений твердых полезных ископаемых (кроме углей и горючих сланцев)" и сводится к следующему:

• Стоимость товарной продукции проектируемого предприятия определяется без учета налога на добавленную стоимость (НДС) исходя из анализа рынка за предшествующий год или несколько лет.
• Размер капитальных вложений,необходимых для освоения месторождения, определяется без учета НДС:
  • прямым расчетом определяются размеры капитальных вложений в горно-капитальные работы и приобретение горнотранспортного оборудования;
  • капитальные вложения в строительство обогатительной фабрики могут определяться по удельным затратам исходя из годовой производственной мощности, используя данные объектов-аналогов либо прямые укрупненные объемно-планировочные расчеты;
  • затраты на объекты вспомогательного хозяйства и объекты инфраструктуры определяются также с использованием объектов-аналогов.
• Помимо капитальных вложений в составе инвестиционных затрат, необходимых для освоения месторождения, проводится расчет потребности в оборотном капитале, размер которого обычно принимается равным величине двухтрех месячных эксплуатационных затрат.
• Эксплуатационные затраты определяются постатейно по элементам затрат без учета НДС:
  • заработная плата персонала предприятия устанавливается в расчетах на основе действующих тарифных соглашений или же с использованием статистических данных;
  • страховые взносы принимаются в соответствии с современными нормативами и требованиями Налогового кодекса РФ и других законодательных актов;
  • стоимость сырья, материалов, электрической и тепловой энергии устанавливается в соответствии с современными ценами и с учетом конкретных условий расположения объекта;
  • амортизационные отчисления устанавливаются в соответствии с действующим законодательством исходя из установленных норм;
  • текущие затраты на природоохранные мероприятия принимаются на основе проведенных в экологической части ТЭО кондиций расчетов;
  • в состав эксплуатационных затрат включаются цеховые и общерудничные расходы, которые могут приниматься в процентах от основных расходов, коммерческие расходы, приводимые с расшифровкой размеров и направлений их использования, налоги и платежи, учитываемые в себестоимости.
• Рассчитываются прочие налоги, относимые на финансовый результат, например налог на имущество.

Отметим, что перечисленные особенности моделирования денежных потоков применяются ко всем видам разрабатываемых ТЭО кондиций. Отличия обоснования временных кондиций состоят в допустимости меньшей степени изученности месторождения и детализации проводимых расчетов; применения с большей лояльностью со стороны экспертизы метода аналогии с предприятиями со схожей производительностью, технологией добычи и переработки сырья; укрупненных оценок и показателей.

Опираясь на результаты моделирования денежных потоков, определяются показатели оценки эффективности инвестиционных вложений:

• Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или чистая современная стоимость (Net Present Value – NPV).
• Внутренняя норма доходности (ВНД) или внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return – IRR).
• Индекс доходности (ИД) или Profitability Index (PI).
• Срок окупаемости с учетом дисконта или дисконтированный период окупаемости (Discounted Pay-Back Period – DPB).
• Дисконтированная бюджетная эффективность (доход государства).

На основании полученных данных определяется бортовое содержание, рекомендуемое к утверждению.

Хотя методическими рекомендациями закреплено, что оптимальным признается вариант, наиболее полно учитывающий интересы недропользователя (максимум прибыли) и государства (максимум бюджетной эффективности), на практике чаще всего утверждаются те кондиционные параметры (бортовое содержание), при которых достигается максимум извлечения запасов полезных ископаемых из недр при положительных показателях экономической эффективности.

Разработка ТЭО кондиций в АО "Иргиредмет"

Горно-геологический отдел АО "Иргиредмет" многие годы успешно занимается разработкой и защитой ТЭО разведочных кондиций и отчетов с подсчетом запасов.

В составе отдела – специалисты высокого уровня: геологи, горные инженеры, маркшейдеры и экономисты. Работы проводятся в тесном сотрудничестве с научно-исследовательскими лабораториями и проектными подразделениями института.

За период 2012–2024 годов АО "Иргиредмет" выпущено порядка 20 работ, в том числе:

• Открытая добыча: месторождения Снежинка в Амурской области; Кирченовское, Орловское и Спокойнинское в Забайкальском крае; Голец Высочайший, Зашихинское и Угахан в Иркутской области; Салют в Приморском крае; Дражное в Республике Саха (Якутия); Быньговское в Свердловской области; Нони и Чульбаткан в Хабаровском крае; Березняковское в Челябинской области; уч. "Встречный" Среднеканского рудного поля в Магаданской области.
• Подземная добыча: месторождения Ново-Широкинское в Забайкальском крае; Кулибряник в Иркутской области; Северный Каменник в Мурманской области; Пинигинское в Республике Саха (Якутия); Байматское и Сюкеевское в Республике Татарстан.
• Открытая и подземная добыча: месторождения Ведуга в Красноярском крае и Пещерное в Свердловской области.