Финансово-технический аудит горнодобывающих предприятий с позиции привлечения инвестиций

Михайлова А.С., заместитель начальника горно-геологического отдела АО «Иргиредмет»

Сергеева Д.В., главный специалист-экономист горно-геологического отдела АО «Иргиредмет»

Современный бизнес вряд ли можно представить без привлечения стороннего инвестиционного капитала. В качестве кредиторов могут выступать как банки, так и частные инвестиционные компании. И те и другие заинтересованы в эффективном применении выданных заемных средств. Анализ эффективности инвестиций производится посредством специальных показателей, реализация которых обеспечивает получение достаточного экономического эффекта.

В последнее время к оценке подготовленных с целью привлечения денежных средств инвестиционных проектов и бизнес-планов, а также для анализа текущего состояния дел и подтверждения заявленных заемщиком возможностей, технико-экономических показателей и стоимости строительства/реконструкции горнодобывающего предприятия все чаще привлекаются независимые экспертные организации, перед которыми ставится задача выполнить финансово-технический аудит.

Горнодобывающее предприятие является достаточно сложным объектом для инвестирования. Существует целая система привлечения инвестиций в проекты освоения месторождений и развития горнодобывающих компаний, включающая в себя проведение оценки запасов и ресурсов, финансового аудита, юридический консалтинг и последующий мониторинг реализации проекта развития. При этом оценка запасов фактически стала использоваться в качестве критерия анализа проекта развития доходным методом и первого этапа, разрабатываемого инженерной компанией для последующего изучения бизнеса с целью работы с инвесторами.

Финансово-технический аудит чаще всего включает в себя следующие этапы:

• Аудит исходно-разрешительной документации: проверка наличия всех необходимых лицензий и разрешений на осуществление данного вида деятельности, а также соблюдения регламентированных сроков, установленных ими; наличия всей необходимой предпроектной и проектной документации, которая прошла согласование в установленном законодательством РФ порядке.
• Аудит геологической изученности месторождения: анализ имеющихся данных по разведке месторождения, оценка запасов и ресурсной модели, аудит методики ведения эксплуатационной разведки, укрупненное сопоставление данных разведки и эксплуатации, выявление возможных причин расхождения и неподтверждения и т.д.
• Аудит участка ведения горных работ: оценка проектных решений в части горных работ для достижения показателей, заложенных в финансово-экономической модели (ФЭМ) и/или бизнес-плане (БП), оценка потенциала по добыче руды, в частности достаточности имеющегося и приобретаемого горнотранспортного оборудования (в том числе систем водоотлива, вентиляции, энергоснабжения и пр.), комплекса программно-аппаратных средств, а также технического состояния основных средств для добычи заявленного объема руды и плана приобретения необходимой горной техники, подтверждение апробированности планируемых к применению технологий, оборудования, продукции и т.д.
• Аудит перерабатывающего комплекса: оценка проектных решений для достижения показателей, заложенных в ФЭМ и/или БП (в том числе уровня извлечения полезных компонентов), оценка достаточности имеющихся основных средств с учетом их технического состояния и планируемой замены изношенного оборудования (в том числе приобретения нового оборудования), программно-аппаратных средств.
• Анализ привлекаемых исполнителей/подрядчиков (при наличии) либо наличия возможностей и ресурсов у недропользователя на осуществление работ собственными силами; проверка кадрового состава, его уровня подготовки и квалификации, необходимой для выполнения должностных обязанностей на предприятии.
• Аудит объектов инфраструктуры, обслуживающих и вспомогательных производств.
• Проверка стоимости, условий поставки, монтажа и гарантийного обслуживания приобретаемого горнотранспортного, технологического и вспомогательного оборудования на предмет соответствия рыночным условиям, включая анализ договоров, перечня заявленных и потенциальных поставщиков.
• Аудит сметной документации и финансово-экономической модели: проверка экономических показателей на предмет соответствия текущим уровням цен, оценка и подтверждение сроков реализации проекта, стоимостный анализ необходимости и достаточности плановых инвестиций, в случае недостаточности инвестиций – предоставление мнения об их необходимом объеме для достижения показателей, заложенных в ФЭМ и/или БП.
• Аудит целевого использования денежных средств кредитора на строительство/реконструкцию предприятия, выявление причин расхождения с показателями ФЭМ.

В рамках выполнения аудита также может осуществляться выезд на объект с целью визуального контроля и составления фотоотчетов, которые являются частью сводного экспертного заключения.

Учитывая специфику работы горнодобывающих предприятий (наличие зон/объектов повышенной опасности, жесткая привязанность основных фондов к производственному процессу и их неликвидность в отрыве от него, высокая капиталоемкость, вероятностная составляющая в оценке минерально-сырьевой базы и возможное отклонение от регламентированного уровня потерь при добыче и переработке и т.д.), инвесторам следует иметь в виду, что данный вид бизнеса сопровождается высоким уровнем наступления рисковых событий. Оценка рисков и разработка митигационных мер также может быть частью финансово-технического аудита.

Строительно-монтажные работы на ЗИФ «Наседкино»

Если внимательно присмотреться к составным частям аудита, то можно сделать вывод, что его проведение может быть полезно также руководителям компании и представителям управляющих организаций, холдингов с целью выявления «слабых» сторон, оптимизации различных производственных процессов и улучшения экономических показателей деятельности предприятия.

Следует иметь в виду, что независимая экспертная организация, привлеченная для выполнения аудита, не является карающим органом. Ее работа чаще направлена на соблюдение интересов обеих сторон: для кредитора это реальная оценка работы предприятия, достижимости показателей, заложенных в ФЭМ, то есть оценка риска нарушения условий кредитного договора, для заемщика – возможность оптимизировать работу предприятия, избежать получения предписаний надзорных органов и т.д.

Шахта «Юго-Западная» (Дарасунский рудник)

Именно поэтому для наиболее точного и реалистичного исполнения отчета недропользователю важно понимание необходимости предоставления систематизированной и полноценной исходной информации. Недобросовестное выполнение задач, поставленных аудитором, приведет к затягиванию процесса проверки либо искажению данных о реальном состоянии объекта, что в дальнейшем может повлечь совершение некорректной сделки.

Заблаговременное понимание особенностей проекта, оценка существующих рисков, оценка возврата заемных средств и потенциальной доходности, позволит инвестору более тщательно проработать структуру сделки, обеспечить и определить приемлемые объемы финансирования.

Когда инвестор или банк видит полную и открытую финансовую и техническую картину, он уверен в проекте и принимает взвешенные и аргументированные инвестиционные решения.

Специалисты АО «Иргиредмет» имеют достаточный опыт в проведении финансово-технических аудитов для предприятий горнодобывающего сектора: среди них Дарасунский рудник, Шахта им. Тихова, «Мангазея», Ксеньевский прииск, ЗРК «Омчак». Также нашими партнерами являются крупнейшие банки РФ: Сбербанк, ВТБ, Банк «Открытие» и др.

Отделение флотационного обогащения Дарасунской ЗИФ

© АО «Иргиредмет», 2023